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高水平开放提升国人币资产吸引力 ETF将成吸引世界资本的重要抓手

记者 吴晓璐

如何让外资“愿意来”且“不想走”?是(shi)国内监管部门和机构一直以来探索的(de)问题。

今年以来,为吸引境内外长期资金,中国债市对(dui)外开放持续推进、ETF纳入互联互通、交易所期权品种上新,改革举措频(pin)频(pin)推出。此外,为盘活存量资产,基础设(she)施REITs加速扩围。

11月10日,2022年上海证券交易所国际投资者大会进入第二天,内外资机构围绕上述热点话题展开讨论。他(ta)们(men)普遍认为,中国持续推出的(de)开放举措,不断丰富的(de)交易品种,不断完善的(de)基础设(she)施建(jian)设(she)和交易规则,将吸引更多的(de)国际投资者参与国内市场。其中,ETF将成为我(wo)国吸引国际资本的(de)重要抓手。

交易所债市吸引力增强

今年以来,我(wo)国债券市场改革、开放举措频(pin)频(pin)出台,银行间和交易所债市统一对(dui)外开放制度落地,外资机构可直接参与交易所债市;与此同时,创新品种和创新支持机制不断推出。

“有更多交易标的(de)品种的(de)债券市场将吸引更多不同风险偏好(hao)的(de)各类投资人(ren)进入。”德意志银行中国债务资本市场主管方中睿表示,而信用债市场的(de)改善也将提高境内和境外企业(qiye)发行人(ren)的(de)参与积极性,这有助于搭建(jian)更为多元化的(de)债务资本市场平台。丰富的(de)发行人(ren)信用类型、策略多元的(de)投资者群体和更加活跃的(de)二级市场,是(shi)推动中国境内信用债市场走向高质量发展的(de)核心要素。

对(dui)外开放的(de)持续推进,提升了中国债市对(dui)境外投资者的(de)吸引力和信心。未来资产环球投资(香港)ETF固定收益投资主管霍浩华表示,人(ren)民币债券纳入全球固定收益指数,拓宽了全球固定收益投资领域。在岸人(ren)民币债券的(de)可扩展性和流动性都非常有利于构建(jian)固定收益ETF产品(chanpin),这些产品(chanpin)为寻求多样化资产配置的(de)全球投资者提供了有效的(de)投资工具。

中信证券固定收益部销售团队(tuandui)(dui)、研究团队(tuandui)(dui)负责人(ren)窦长宏表示,随着交易所债券市场越来越多开放政策的(de)出炉,将会有更多的(de)国际投资者参与其中,同时也对(dui)投资范围的(de)扩大和风险对(dui)冲提出了更多需求。

今年以来,受美联储加息等因素影响,有外资对(dui)人(ren)民币债券进行调仓。但是(shi),弘收投资管理(上海)有限公司(gongsi)(gongsi)总经理张毅认为,国际投资者的(de)参与情况短期内会受到利率、汇率等因素影响,但长期看,持续的(de)改革开放将吸引更多境外资金参与中国债券市场。

ETF将成引外资重要抓手

7月4日,ETF正式纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。机构人(ren)士认为,在资本市场不断开放的(de)大趋势下,ETF将成为我(wo)国吸引国际资本的(de)重要抓手。

富国基金副总经理李笑薇表示,ETF纳入互联互通,扩大了A股市场的(de)对(dui)外开放程度,增强了境内资产对(dui)境外投资者的(de)吸引力,提升了投资便利性。

如何让海外资金“愿意来”的(de)同时还“不想走”,一直以来都是(shi)业内探索的(de)问题。华夏基金副总经理张德根表示,从中长期来看,资产配置需求的(de)增加、机构投资者的(de)崛起、资本市场有效性的(de)提升、金融市场双向开放的(de)助力、金融科技(keji)的(de)发展以及投顾业务的(de)兴起,都有望为ETF市场的(de)发展提供新的(de)机遇。

易方达基金副总裁范岳表示,在资本市场不断开放的(de)大趋势下,ETF将成为我(wo)国吸引国际资本的(de)重要抓手。

从券商角度来看,国泰君安证券海外业务部总经理郭中宝表示,证券公司(gongsi)(gongsi)将通过自身代销、做市的(de)优势(youshi)为ETF市场提供充沛的(de)流动性,积极发挥交易、投研等方面能力,为客户提供更为丰富的(de)产品(chanpin)及更高效的(de)ETF综合金融服务(fuwu)。

丰富风险管理工具箱

9月19日,3只ETF期权在沪深交易所上市,进一步丰富了金融期货期权品种,沪深交易所的(de)ETF期权种类扩展至六个。

场内期权交易品种持续创新,不仅提供了丰富的(de)风险管理工具,同时便利投资者构建(jian)多样化交易策略。中金公司(gongsi)(gongsi)董事总经理、股票业务部国内业务执行负责人(ren)康晨表示,期权和现货联动构建(jian)衍生品组合,可以满足配置类、套利类、方向性交易等不同交易需求,且有助于提升现货流动性。

南方基金指数投资部总经理、基金经理罗文杰表示,中证500ETF期权等新一批交易所期权的(de)上市,是(shi)资本市场深化改革开放的(de)又一里程碑,进一步丰富了风险管理工具,有利于提高市场定价能力、提升市场流动性和稳定性、增强市场活力与韧性。ETF期权提供了新的(de)非线性对(dui)冲手段,为投资者提供更丰富的(de)风险管理和收益增强工具;同时有利于活跃ETF交易,增加配置需求,促进标的(de)ETF良性运作。

风险管理工具的(de)丰富也有助于抑制股市非理性波动。华泰证券金融创新部负责人(ren)、华泰国际金融控股有限公司(gongsi)(gongsi)董事、华泰金控股权衍生品部主管胡锡莎表示,ETF期权契合投资者在股票投资中的(de)风险管理需求,对(dui)平稳股市波动、促进股市发展也起到了积极作用。长远来看,期权市场的(de)发展有利于丰富投资者投资模式,也有助于提升我(wo)国股市的(de)整体抗风险能力。

推动公募REITs常态化

自去年6月份首批9只REITs上市以来,公募REITs业务快速发展,试点范围逐渐拓宽,规模稳步提升。据Wind资讯(zixun)数据统计,截至11月10日,累计23只基础设(she)施REITs获批,其中20只已上市,募资合计618亿元,总市值705.35亿元。

与会人(ren)士表示,期待见证公募REITs未来走向更成熟的(de)阶段,包括参与者的(de)多元化、资产的(de)多样化、结构的(de)创新化以及配套政策的(de)完善化。

今年4月28日,首单央企高速公路REITs——华夏中国交建(jian)REIT上市。中交投资有限公司(gongsi)(gongsi)总会计师江峰表示,对(dui)于央企而言,基础设(she)施REITs是(shi)央企高质量发展的(de)重要载体,有利于国有经济做强做优做大和国有资本保值增值。

此外,REITs扩募有序推进。今年9月底,5单REITs扩募项目获受理。富国基金管理有限公司(gongsi)(gongsi)REITs业务总协调人(ren)曹玥表示,公司(gongsi)(gongsi)会同原始权益人(ren)探索权益融资新方向,通过扩募方式形成规模效应,二度提升盘活效果,促进有效投资。

对(dui)于未来,招银理财固定收益投资部副总经理陈博亮表示,理财公司(gongsi)(gongsi)期待充分发挥在资产端、资金端、产品(chanpin)端的(de)复合优势(youshi),持续创新业务模式,不断优化投研框架,与各类市场主体共同促进公募REITs业务的(de)长远稳健发展。

国泰君安证券资产管理有限公司(gongsi)(gongsi)融资决策委员会副主任徐刚建(jian)议,“未来择机有序地拓宽试点范围,同时出台配套运营要点、信披要求等规范性文件,进一步推动公募REITs常态化、规范化发展。”

(责任编辑:田云绯)

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